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期内，中石化的整体毛利率下降了3.45个百分点，至15.74%，其中炼油业务的毛利率下降了3.4个百分点，至4.8%。以上我们简单描述了影响中石化盈利表现的主要因素：下游业务占其盈利的较大比重，而下游业务表现受原油价格与成品油价之差值所影响，所以要了解中石化的盈利前景，首先需要看看原油价格与成品油价格的展望。

任正非：第一，我们要履行为客户负责任；第二，中国政府从来没有要求过这样做。我们卖给客户的是一个裸设备，如同“自来水管”和“水龙头”一样，终端就像“水龙头”，连接设备就像“水管”。里面流“水”还是流“油”，是信息系统决定的，而且网络是控制在运营商手中，不是我们决定的，我们取不到数据。我们敢于承诺没有安装后门，希望你们去采访美国公司，让他们一样与法国政府签订协定。

2018年毛利率达到58.83%同方股份2018年半年度报告中，在中国知网充值页面改版前，2017年主营业务收入9.7亿元，毛利率61.23%，归属于母公司股东净利润1.96亿元。2018年1月1日至6月30日主营业务收入就达到了5个亿，毛利率为58.83%，归属于母公司股东净利润6057万余元。

第三种常用方式是给树“吃药”，分为“内服”和“外用”。“内服”的药物叫飞絮抑制剂，将这种药物注射到杨、柳树树干，可以抑制其雌花分化。但一针15元只管一年，2014年，北京注射了10万株杨、柳雌树，主要分布在公园、医院和幼儿园周边。“外用”的药物是花序疏除剂，喷洒这种药剂后，雌花序会在飞絮前脱落。不过药剂的问题在于，只能达到70%的效果，且喷洒过程可能会造成空气污染，影响发芽早的阔叶植物，导致它们的叶面受损变形。

笔者整理出原油价格涨幅与成品油涨幅的差额，再将中石化的毛利率添加到图中。从中可见，成品油价格与原油价格涨幅差额最大的年份，或意味着成品油价格显著跑赢原油价格，也意味着炼油厂的盈利能力得到了提升。从下图可见，中石化的毛利率在成品油与原油价格涨幅差异最大时处于高位，例如2011-2002年、2009年以及2015-2016年。相反，在成品油价格涨幅追不上原油价格涨幅时，中石化的毛利率处于较低的水平，例如2008年。

五一小长假回归的投资机会作者： 国泰君安证券研究国泰君安指出，五一的游客同比增速远高于全年增速，且高于春节、国庆两个黄金周。年小长假的延长，将对旅游业整体产生显著拉动作用，利好景区、酒店、出境游和免税板块。3月15日，全国两会的总理记者会，最后一点时间留给了“五一小长假”这个问题。