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事实上，猪价涨跌的基本原因离不开供需变化。一位先后在四川、吉林等地经营管理生猪及饲料企业20多年的业内人士为记者画了一幅猪价涨跌“路线图”：肉价上涨——母猪存栏增加——生猪供应增加——肉价下跌——淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。“这次下跌，是因为前期高价刺激产能扩张。”该业内人士表示，近年生猪行业国内规模化养殖占比快速增长，“大量中小散户‘倒’在前几轮‘猪周期’，企业、大户抗风险能力较强，波动周期也拉长了。”

9月25日，在沉寂了半年多之后，京东集团高级副总裁、京东7FRESH总裁王笑松宣布，“未来3-5年，7FRESH将在全国开放1000家门店”，并正式与保利、大悦城等16家全国知名地产商进行项目落地合作签约。这也是今年初开业2家7FRESH后，京东首次公布其开店计划。

多位寿险公司高管称，行业层面不存在流动性风险，但不排除个别公司有流动性压力。同时，他们认为，行业走到十字路口，各家公司股东需要重新审视战略目标。前十大寿险公司六家保费下滑一季度，寿险公司规模保费为1.44万亿元，同比下滑7.97%，相较去年一季度，少收入1200多亿保费。不过，多位业内人士对证券时报记者分析，行业层面不会出现流动性问题，但不排除个别公司压力较大。

3市场的风险是什么？我们从短期和中长期的角度来考虑这个问题：从短期来看，我们相信需求趋势的惯性存在，我们并不担心真实需求突然刹车， 但我们担心意外事件导致需求再度延迟启动，比如最近全国可能出现大范围的雨雪天气导致需求滞后，这有可能使得当前的库存进一步累积以至超过去年同期，也使得当前螺纹的调整超预期。

图表5：巴西大豆播种面积资料来源：万得资讯，中投期货研究所图表6：阿根廷大豆播种面积资料来源：万得资讯，中投期货研究所4美方威胁继续扩大对华商品征税规模，中美贸易战短期仍无解自中美贸易摩擦爆发以来，美方接连采取极限施压的方式不断将贸易紧张关系扩大升级。9月24日，美国政府宣布开始对价值2000亿美元中国进口商品征收10%的关税，并将在2019年1月1日起上升至25%。新的关税清单涵盖了数千种产品，包括食品调味料、棒球手套、网络路由器和工业机械零件等。美方还宣称如果中国针对美国农民或其他行业采取报复措施，将会立即启动“第三阶段”，对约2670亿美元的中国产品加征关税。作为反制，中国政府于同一时间对600亿美元美国商品征收5%至10%的关税。因中方不会接受美方的贸易霸凌主义无理要求，中美贸易战规模仍可能继续升级，在损害中美双方经济的同时，也将对全球经济产生负面影响。目前中美双方在贸易问题上仍存在较大分歧，市场期待11月G20峰会期间中美元首能通过会谈缓解紧张关系。但从美方一系列言行和举动来看，中美贸易战短期内很难解决。虽然当前进口美豆和巴西大豆成本基本相当，但中国国内大型企业从维护国家利益的角度出发，仍不会轻易进口美豆。通过恢复对华出口缓解美豆库存压力的期待仍然遥遥无期。

根据国资委研究中心11月2日发布的《中央企业高质量发展报告》，我国国企的收入结构中，传统行业占比多，而新兴产业占比较少。目前共有45家中央企业控股的92家上市公司实施了股权激励计划，占中央企业控股境内外上市公司的22.8%，主要分布在通信与信息技术、医药、机械、军工、能源等战略新兴行业领域。